23:19
-4 C°
Пробки:   2 балла
$
65.4201
74.0686

Валютный рынок и ставки

7 сентября 2018 года
1370
Валютный рынок и ставки
Рубль: слабее валют других развивающихся стран.

Торговая активность на российском валютном рынке вчера была довольно высокой: объем сделок в USDRUB TOM на Московской бирже составил 4,3 млрд долл. Рубль открылся примерно на уровнях среды и вплоть до начала американской сессии торговался в сравнительно узком диапазоне (68,2–68,4 к доллару). Однако с появлением на рынке американских инвесторов курс USDRUB начал быстро расти и вскоре на довольно внушительных оборотах пересек отметку 69,0. На наш взгляд, это могло стать результатом возросшей активности инвесторов по хеджированию валютного риска, возможно, спровоцированной ростом опасений по поводу санкций. Рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке также не способствовал улучшению настроений. Дополнительное давление на рубль оказали и увеличившиеся продажи в российских локальных госбумагах. В итоге рубль закрылся на отметке 69,23 к доллару, ослабнув за день почти на 1,5%. Валюты других развивающихся стран вчера, напротив, продолжили восстанавливаться: бразильский реал укрепился на 2,2%, южноафриканский ранд и мексиканское песо прибавили 0,6% и 0,8% соответственно. Турецкая лира закрылась в плюсе на 0,3%.

Сегодня в центре внимания будет публикация ежемесячной статистики по американскому рынку труда. Вчера рынок американских казначейских обязательств закрылся снижением доходностей примерно на 3 бп в дальнем и на 2 бп в ближнем конце кривой. Котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам немного выросли. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступил с довольно мягким заявлением, отметив, что он не видит признаков перегрева на американском рынке труда, а следовательно, и необходимости в более быстром повышении процентных ставок. Между тем в США завершились общественные слушания по вопросу введения новых пошлин в отношении импорта из Китая, и теперь американской администрации предстоит принять свое решение. Если Белый дом скажет «да», это может привести к очередному витку ужесточения протекционистской риторики, учитывая, что ранее Китай заявлял, что любые новые торговые ограничения будут встречены ответными мерами с его стороны.

Денежный рынок: неоднородная ситуация.

В последние дни на денежном рынке произошли интересные изменения, иллюстрирующие особенности распределения ликвидности между участниками рынка. Стоимость однодневного валютного свопа вчера осталась вблизи уровня бида Банка России, который в рамках данного инструмента предоставил банкам около 1,6 млрд долл. (аналогично объемам среды). Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа составила 4,82% (-7 бп), закрытие произошло на отметке 5,41% (-2 бп). Еще 0,5 млрд долл. банки привлекли на 12-дневном депозитном аукционе Федерального казначейства, расчеты по которому состоятся сегодня. В то же время объем краткосрочных операций предоставления рублевой ликвидности также вырос на 531 млрд руб. (что было частично нивелировано сокращением объема операций однодневного репо с Федеральным казначейством на 267 млрд руб.). Одновременно баланс средств банков на корсчетах в ЦБ с началом очередного периода усреднения резервов увеличился до 2,6 трлн руб. Таким образом, присутствие Банка России на денежном рынке (как в долларовых, так и в рублевых инструментах) в последние несколько дней заметно выросло.

Ставки NDF продолжили двигаться вниз вслед за снижением стоимости однодневного валютного свопа. Месячная и 6-месячная ставки NDF снизились на 27 бп и 11 бп, до 5,29% и 6,46% соответственно. Дальний отрезок кривой кросс-валютных свопов сместился вверх на фоне возросшей волатильности рубля, а также, возможно, сокращения корпоративных потоков. Между тем спред между ставками кросс-валютного свопа и доходностями ОФЗ сейчас находится вблизи максимальных уровней за последние два года. Котировки FRA повысились примерно на 25 бп, в результате чего спред между 3x6 FRA и 3-месячной ставкой MosPrime приблизился к 90 бп. Ставки процентных свопов выросли на 25–30 бп.

ОФЗ: выше 9%.


Повышательное давление на доходности российских локальных госбумаг вчера усилилось, причем в качестве активных продавцов выступили как нерезиденты, так локальные инвесторы. Общий объем торгов в секции суверенного долга на МосБирже вырос до 36,3 млрд руб., что по сравнению с недавними уровнями довольно много. Длинные облигации прибавили в доходности около 20 бп, средний сегмент и ближний конец кривой сместились вверх на 23–25 бп и 15–18 бп соответственно. В результате доходности ОФЗ с погашением после 2024 г. превысили 9%. На наш взгляд, главной причиной продаж стали опасения по поводу санкций. Между тем вчера Минфин заявил, что в случае слишком высокой волатильности регулятор готов вмешаться в ситуацию на долговом рынке. Индексируемые на инфляцию ОФЗ подешевели на 0,2 пп, вмененная инфляция выросла на 7 бп, до 5,49%. Флоутеры завершили день практически без изменений.

Максим Коровин, стратегия ВТБ Капитал

Татьяна Чернявская, стратегия ВТБ Капитал

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Екатеринбург вошёл в «пятёрку» городов по продажам новых авто
27 января 2019 года
1409
Реализация Екатеринбургом в минувшем году 23 394 транспортных средств обеспечила ему место в «пятёрке» российских городов по продажам новых авто. Облцентру досталась четвёртая позиция. Первое место числится ...
Рейтинг персон Екатеринбурга за 2018 год
27 декабря 2018 года
1640
ГлобалЕБУРГ.ру рад представить ТОП-20 PR-активности ключевых персон отрасли экономики, политики и общественной жизни Екатеринбурга за весь 2018 год. Рейтинг составлялся на основе проведенного контент-анализа с ...
Рейтинг персон Екатеринбурга 2018 - IV квартал
27 декабря 2018 года
1695
ГлобалЕБУРГ.ру подготовил для своих читателей ежеквартальный рейтинг PR-активности важных персон мира политики, экономики и общественной жизни Екатеринбурга за IV квартал 2018 года. Формирование ТОПа ...
Bloomberg: Россия заняла второе место в рейтинге развивающихся экономик
9 декабря 2018 года
1505
В опубликованной агентством Bloomberg ежегодной «двадцатке» развивающихся экономик Россия заняла 2-е место. Первенство сохранила Малайзия, 3-е место – за Китаем, на 20-й позиции – Турция. В аналогичном ...
Торговые отношения между США и Китаем останутся в фокусе внимания рынка в октябре
28 сентября 2018 года
1397
Первый месяц осени оказался насыщенным на важные события. Внимание участников рынка в основном было сфокусировано на дальнейшей эскалации торгового конфликта между США и Китаем. Помимо этого, трейдеры ...

Последние новости

Смотреть все
Объявлены финалисты всероссийской премии «Новая фантастика 2019»
18 марта 2019 года
227
17 марта завершился второй отборочный этап премии «Новая фантастика 2019», и промежуточное жюри конкурса выбрало 21 лучший рассказ. Их передадут основному жюри, и соревнование за призы премии войдет в решающую стадию. Промежуточное жюри конкурса ...
Охота на неблагонадежных или ваш перевод с карты заморожен
18 марта 2019 года
296
А что у вас, ребята, в кошельках? Вопрос, волнующий руководство любой страны во все времена. Но не с благой целью узнать уровень благосостояния подданных, чтобы его как-то поднять. Отнюдь, фискальные ведомства желают быть в курсе направления ...
Екатеринбург отпразднует 300-летие города за 240 млрд рублей
18 марта 2019 года
294
Екатеринбург готовится к встрече 300-летия города. На праздничные мероприятия планируется направить 240 млрд рублей. Сведения предоставил губернатор Евгений Куйвашев. Глава Свердловской области поручил разработать программу мероприятий по ...
В России хлеб может подорожать на 5-6%
18 марта 2019 года
264
В России ожидается рост цен на хлеб. Прогнозируется удорожание продукции на 5-6%. Сведения предоставили эксперты из Гильдии пекарей. Стоимость хлеба, изготовленного из пшеничной муки высшего сорта, держится на декабрьском уровне. Продукция из ...
Уралвагонзавод решил поставлять в Сирию бульдозеры и железнодорожные составы
17 марта 2019 года
345
Отечественная корпорация «Уралвагонзавод», разрабатывающая и выпускающая военную технику, дорожно-строительные машины и железнодорожные вагоны, решила поставлять в Сирию бульдозеры и ж/д составы. Информацией поделился с общественностью глава УВЗ ...
Следуйте за нами