20:14
+22 C°
Пробки:   2
$
62.9451
70.5552

Валютный рынок и ставки

7 сентября 2018 года
1476
Валютный рынок и ставки
Рубль: слабее валют других развивающихся стран.

Торговая активность на российском валютном рынке вчера была довольно высокой: объем сделок в USDRUB TOM на Московской бирже составил 4,3 млрд долл. Рубль открылся примерно на уровнях среды и вплоть до начала американской сессии торговался в сравнительно узком диапазоне (68,2–68,4 к доллару). Однако с появлением на рынке американских инвесторов курс USDRUB начал быстро расти и вскоре на довольно внушительных оборотах пересек отметку 69,0. На наш взгляд, это могло стать результатом возросшей активности инвесторов по хеджированию валютного риска, возможно, спровоцированной ростом опасений по поводу санкций. Рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке также не способствовал улучшению настроений. Дополнительное давление на рубль оказали и увеличившиеся продажи в российских локальных госбумагах. В итоге рубль закрылся на отметке 69,23 к доллару, ослабнув за день почти на 1,5%. Валюты других развивающихся стран вчера, напротив, продолжили восстанавливаться: бразильский реал укрепился на 2,2%, южноафриканский ранд и мексиканское песо прибавили 0,6% и 0,8% соответственно. Турецкая лира закрылась в плюсе на 0,3%.

Сегодня в центре внимания будет публикация ежемесячной статистики по американскому рынку труда. Вчера рынок американских казначейских обязательств закрылся снижением доходностей примерно на 3 бп в дальнем и на 2 бп в ближнем конце кривой. Котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам немного выросли. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступил с довольно мягким заявлением, отметив, что он не видит признаков перегрева на американском рынке труда, а следовательно, и необходимости в более быстром повышении процентных ставок. Между тем в США завершились общественные слушания по вопросу введения новых пошлин в отношении импорта из Китая, и теперь американской администрации предстоит принять свое решение. Если Белый дом скажет «да», это может привести к очередному витку ужесточения протекционистской риторики, учитывая, что ранее Китай заявлял, что любые новые торговые ограничения будут встречены ответными мерами с его стороны.

Денежный рынок: неоднородная ситуация.

В последние дни на денежном рынке произошли интересные изменения, иллюстрирующие особенности распределения ликвидности между участниками рынка. Стоимость однодневного валютного свопа вчера осталась вблизи уровня бида Банка России, который в рамках данного инструмента предоставил банкам около 1,6 млрд долл. (аналогично объемам среды). Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа составила 4,82% (-7 бп), закрытие произошло на отметке 5,41% (-2 бп). Еще 0,5 млрд долл. банки привлекли на 12-дневном депозитном аукционе Федерального казначейства, расчеты по которому состоятся сегодня. В то же время объем краткосрочных операций предоставления рублевой ликвидности также вырос на 531 млрд руб. (что было частично нивелировано сокращением объема операций однодневного репо с Федеральным казначейством на 267 млрд руб.). Одновременно баланс средств банков на корсчетах в ЦБ с началом очередного периода усреднения резервов увеличился до 2,6 трлн руб. Таким образом, присутствие Банка России на денежном рынке (как в долларовых, так и в рублевых инструментах) в последние несколько дней заметно выросло.

Ставки NDF продолжили двигаться вниз вслед за снижением стоимости однодневного валютного свопа. Месячная и 6-месячная ставки NDF снизились на 27 бп и 11 бп, до 5,29% и 6,46% соответственно. Дальний отрезок кривой кросс-валютных свопов сместился вверх на фоне возросшей волатильности рубля, а также, возможно, сокращения корпоративных потоков. Между тем спред между ставками кросс-валютного свопа и доходностями ОФЗ сейчас находится вблизи максимальных уровней за последние два года. Котировки FRA повысились примерно на 25 бп, в результате чего спред между 3x6 FRA и 3-месячной ставкой MosPrime приблизился к 90 бп. Ставки процентных свопов выросли на 25–30 бп.

ОФЗ: выше 9%.


Повышательное давление на доходности российских локальных госбумаг вчера усилилось, причем в качестве активных продавцов выступили как нерезиденты, так локальные инвесторы. Общий объем торгов в секции суверенного долга на МосБирже вырос до 36,3 млрд руб., что по сравнению с недавними уровнями довольно много. Длинные облигации прибавили в доходности около 20 бп, средний сегмент и ближний конец кривой сместились вверх на 23–25 бп и 15–18 бп соответственно. В результате доходности ОФЗ с погашением после 2024 г. превысили 9%. На наш взгляд, главной причиной продаж стали опасения по поводу санкций. Между тем вчера Минфин заявил, что в случае слишком высокой волатильности регулятор готов вмешаться в ситуацию на долговом рынке. Индексируемые на инфляцию ОФЗ подешевели на 0,2 пп, вмененная инфляция выросла на 7 бп, до 5,49%. Флоутеры завершили день практически без изменений.

Максим Коровин, стратегия ВТБ Капитал

Татьяна Чернявская, стратегия ВТБ Капитал

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Рейтинг персон Екатеринбурга 2019 - 2 квартал
1 июля 2019
1764
ГлобалЕБУРГ.ру рад представить ТОП-20 PR-активности ключевых персон отрасли экономики, политики и общественной жизни Екатеринбурга за 2-й квартал 2019 года. Рейтинг составлялся на основе проведен
Рейтинг персон Екатеринбурга 2019 - 1 квартал
3 апреля 2019
798
ГлобалЕБУРГ.ру представляет ежеквартальный рейтинг PR-активности важнейших персон общественной жизни, экономики, политики Екатеринбурга за 2019 год. ТОП сформирован на основе проведенного контент-анал
Екатеринбург вошёл в «пятёрку» городов по продажам новых авто
27 января 2019
1513
Реализация Екатеринбургом в минувшем году 23 394 транспортных средств обеспечила ему место в «пятёрке» российских городов по продажам новых авто. Облцентру досталась четвёртая позиция. Первое место
Рейтинг персон Екатеринбурга за 2018 год
27 декабря 2018
1855
ГлобалЕБУРГ.ру рад представить ТОП-20 PR-активности ключевых персон отрасли экономики, политики и общественной жизни Екатеринбурга за весь 2018 год. Рейтинг составлялся на основе проведенного контент-
Рейтинг персон Екатеринбурга 2018 - IV квартал
27 декабря 2018
1875
ГлобалЕБУРГ.ру подготовил для своих читателей ежеквартальный рейтинг PR-активности важных персон мира политики, экономики и общественной жизни Екатеринбурга за IV квартал 2018 года. Формирование ТОПа

Последние новости

Смотреть все
Золотой запас РФ впервые превысил $100 млрд
19 июля 2019
118
Золотой запас РФ на начало июля текущего года впервые в истории страны превысил отметку в 100 миллиардов долларов, достигнув значения в 100,3 миллиарда. Сведения обнародовали в Центробанке. Увели
В августе в Екатеринбурге запустят систему велошеринга
19 июля 2019
228
С 1 августа в Екатеринбурге начнет работать сервис велошеринга. Запустит его в столице Урала компания Lucky Bike. В последнем месяце лета в городе его жители смогут воспользоваться 30 велосипедами, в
3 главных инструмента для колл-центра
18 июля 2019
490
Колл-центры сегодня работают во всех отраслях российской экономики: система здравоохранения и образования, банковский сектор, электронная коммерция, жилищно-коммунальное хозяйство,  туристический
В Екатеринбурге медцентр построят за 800 млн рублей
18 июля 2019
498
В Екатеринбурге к Универсиаде-2030 построят медицинский центр. Объем вложений в проект составит порядка 800 млн рублей. Сведения на своей странице в Instagram разместил губернатор Евгений Куйвашев. Г
В России хотят ввести новый механизм регулирования цен на бензин
18 июля 2019
452
В России хотят ввести новый механизм для урегулирования цен на бензин и дизтопливо. Законопроект направлен на рассмотрение в Госдуму. С 1 июля истек срок действия договора о «заморозке» с
Следуйте за нами